ekaterina@baeva.su
+7 (929) 668-58-98
soxic6
 

Записаться на консультацию

Желаемый формат

подписаться на рассылку
'Условия и положения'

Диверсификация активов в глобальном мире

 

Среди консультантов широко распространена концепция географической диверсификации инвестиционного портфеля.  В чем суть? Портфель составляется из биржевых инвестиционных фондов (ETF-ов), представляющих разные географические территории. Наибольшее распространение получило разделение активов между акциями США, развитой Европы (Германия, Франция, Скандинавия), развитого азиатско-тихоокеанского региона (Япония, Корея, Австралия) и развивающимися рынками.

 

Составив такой портфель, инвестор спит спокойно с ощущением, что надежно разложил яйца по разным корзинам. Но так ли это на самом деле? 

 

На рисунке показана корреляция различных рынков между собой.

Расчет корреляции выполнен для периода с 2004 по 2017 годы. Видно, что все перечисленные рынки имеют очень высокую корреляцию с американским.  При такой высокой взаимосвязи преимущества от страновой диверсификации становятся весьма призрачными. То есть получается, что яйца лежат в разных корзинах, но все эти корзины висят на одном крючке: спад американского рынка сразу транслируется по всему миру.

 

Также интересно заметить, что акции отдельных компаний имеют значительно меньшую корреляцию с индексом, в который они входят, чем индексы других регионов. То есть связь между индексом S&P 500 и котировками акций корпорации Apple существенно ниже, чем между тем же индексом и акциями скажем Японского фондового рынка.

 

Вывод: тому, кто хочет большей диверсификации портфеля, следует задуматься над включением в него отдельных акций компаний, и не особо надеяться на диверсификацию страновую.